美元再创近两月新高 FED鸽派遭靓丽数据打脸?-英国卫报

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  7月29日,国际金价冲高回落,重新上涨仍面临不小阻力,因美元指数再度刷新近两个月高位,上周美国公布的二季度GDP数据优于预期,提振了美元相较其他货币的吸引力,降低了美联储本周加速降息的概率。白宫排除干预汇市的可能性,也给美元带来支撑。不过,美国经济仍不乏衰退风险,鲍威尔本周仍可能提及贸易逆流。

  外汇天眼的最新数据显示,现货黄金上浮0.10%至1420.39美元/盎司;COMEX期金主力合约微升0.05%至1420.0美元/盎司;美元指数上涨0.14%至98.132。

  金价盘中一度上涨0.38%至1424.34美元/盎司,上周收跌0.45%;美指盘中创5月31日以来新高至98.163,此前连续两周收升。

  白宫国家经济委员会主任库德洛上周五(7月26日)告诉CNBC:“就在过去一周,我们与总统和主管经济的官员会面,我们已经排除任何货币干预措施。”

  特朗普多次公开抱怨美元的强势,称这会损害美国的竞争力。特朗普还将美元走强的大部分因素归咎于美联储的利率政策,并一直敦促美联储尽快降息。

  美联储是否开启宽英国卫报松周期?

  外界普遍预期美联储本周将进行逾10年来的首次降息,但此举现在被更多视为是先发制人之举,旨在保护经济免受全球不确定性和贸易压力的冲击。

  美国第二季GDP环比年率为增长2.1%,高于预估的增长1.8%,因消费者支出大幅增加,减轻了出口下滑和库存增幅减小造成的部分拖累,这可能进一步缓解对经济健康状况的担忧。

  美联储官员已明确表示,他们认为美国就业市场看来相当稳健。有人曾指出,进行一次所谓的防御性降息可能就足以降低衰退风险。

  该数据巩固了美联储将小幅降息25个基点、而非降息50个基点的预期。CME集团“联储观察”工具的最新数据显示,美联储本周降息50个基点的概率不到25%。7月中旬该数据一度高见60%。

  法国兴业银行外汇主管Kyosuke Suzuki表示:“现在每个人都感兴趣的是,美国是否会进入全面降息周期。美国二季度国内生产总值数据强于预期,从而削弱了美国进入长期宽松周期的观点。”

  美联储理事会两日会议期间,利率或许不是唯一要讨论的议题。量化紧缩计划将在9月结束,目前还剩下一个月的时间。但许多美联储决策者怀疑这两大政策工具——利率和资产负债表规模——自相矛盾,希望提前结束缩表

  目前,美联储每个月缩减资产负债表数十亿美元,不再把到期债券的收益进行再投资。美联储在2008年和2014年之间累计的债券持仓达4.25万亿美元,自2017年10月以来,美联储进行缩表,即量化紧缩,来降低债券持仓量。

  近期美元受到美国经济数据表现强劲的支撑,欧元区数据则是表现疲软。因此就算美联储降息、甚至提前结束缩表,美元的相对强势地位仍难撼动,黄金重新上涨面临不小阻力。

  鲍威尔可能提及贸易逆流

  美国和中国的贸易谈判本周将转移到上海,这是两国元首上月在大阪会晤达成重要共识后,双方贸易谈判代表首次面对面会谈。

  但上周五(7月26日),美方就WTO涉发展中国家地位问题发布一份备忘录,要求世贸组织90天内改变规则,不然美方可能单方面采取行动。备忘录中也多次提及中国。

  新泽西州纽瓦克的保德信金融首席市场策略师Quincy Krosby表示,预期鲍威尔本周会再度提到贸易逆流,并表示将尽其所能维持经济扩张不受影响。市场或许会稍事喘息并展开整理,等待下一个交投诱因。

  摩根士丹利全球经济部门主管Chetan Ahya指出:“由于贸易政策不确定性尚未消除,其对全球增长前景的影响变得越来越明显。我们预计全球经济增速将进一步放慢,今后出现的任何事态持续升级都会提升衰退风险。虽然我们相信宽松周期将全面回归,但高度不确定性的拖累应会继续压制宏观经济前景。”

  截至去年年底美联储一直在加息,美国借贷成本与其他发达经济体之间的巨大差距被视为美元走强的一个因素。但部分原因也受制于特朗普的贸易政策,导致不少新兴国家抛售黄金力保美元储备。因此特朗普把强势美元的责任完全推给美联储是有失公允的。

  美国经济仍面临衰退风险

  美国企业投资三年多来首次出现萎缩,住房市场连续第六个季度下滑。美联储主席鲍威尔本月初指出,这两个行业是美国经济的疲弱领域。可能会给美联储年内进一步放宽货币政策提供理据。

  由于特朗普政府高筑贸易壁垒,同时欧洲、亚洲及拉美等地经济放缓,经济衰退的风险已然升高。“联储观察”数据同时显示,美联储年底前累计降息75个基点的概率超过50%。

  Loyola Marymount University经济学教授Sung Won Sohn表示:“未来经济增长的关键是企业支出。很明显,企业并不像消费者那样热情洋溢,这对经济来说不是一个好迹象,因为消费者的就业机会会减少。”

  物价上涨疲弱已成为美国这段史上最长经济扩张期的一个关键特点。一些决策者担心持续疲弱的通胀可能表明联储在计算利率多高才能维持物价目标时有误,这可能意谓着他们在2015-2018年之间升息过头了。

  经济学家预计,美国今年的经济增长率在2.5%左右(根本无法达到特朗普梦想的4%目标)。他们表示,包括1.5万亿美元减税计划在内的大规模财政刺激对经济增长没有持久影响,反而推高了美国的债务水平。

  许多人预期鲍威尔将暗示会进一步降息。如果鲍威尔表示接下来的举措将以数据做为指引,这可能暗示对于未来进一步降息采取开放态度,因此黄金多头勿轻言放弃。

  现货黄金或回调至1402美元

  现货黄金仍处于自1434美元开启的下行(C)浪走势中,(C)浪是自1453美元启动的调整ii浪的子浪。目前金价在1410美元上方附近暂时止跌,但预计后市仍有望刷新近期低点。

  金价下方支撑位分别看向1402美元,它是(C)浪的80.9%目标位。反之,若金价在1410美元附近止跌,那么有可能已就此开启上行iii浪走势。

  ii浪和iii浪都是自1400美元开启的上行(v)浪的子浪,(v)浪则是自1266美元开启的上行((i))浪的子浪。

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