过去五年最赚钱的交易:跟华尔街反着做-ETXcapital

作者:日期:

分类:mt4平台交易软件

  知名金融博客Zerohedge的Tyler Durden撰文称,六年前,也就是2013年,当时他们认为(而且依然认为)新常态时期最佳的交易策略是,买入做空程度最严重的资产,并且做空那些对冲基金机构持仓最多的资产,是创造超额回报的一个可靠方式。

  时至今日,美国银行再次证实了这一点,除了缺乏波动的2017年。

  2014: +17.8% (12.3% 来自做空,5.5% 来自做多)

  2015: +12.6% (3.9% 来自做空,8.7% 来自做多)

  2016: +7.5% (13.4% 来自做空,-5.9% 来自做多)

  2017: -10.6% (-9.5% 来自做空,-1.1% 来自做多)

  2018: +5.0% (0.4% 来自做ETXcapital空,4.6% 来自做多)

  2019迄今: 18.8% (9.0% 来自做空,9.8% 来自做多)

  买入做空程度最严重的资产、做空最受欢迎的资产依然不仅是最能持续盈利、产生超额回报的策略,而且自2019年年初以来,前10支最“拥挤”的股票表现落后于10个最受忽视的股票19%,创五年来的纪录。

  原因很简单——除了六年前列举过的原因之外——“过量持有”的股票通常集中在高成长非周期性股票或防御性/收益率/低贝塔系数的股票中,这导致大量高质量的周期性股票被忽视,且价格低廉。

  这也是为什么高质量周期性股票是美银优先考虑的市场领域。美银认为,如果没有出现全面的经济衰退,周期性股票可能就像“盘绕的弹簧”。

  这种反向投资策略仍是表现最好的策略的另一个更可信的理由是:技术,尤其是拥挤交易和华尔街专业人士之间的大量懒惰押注,一旦一个未经充分研究的论点崩溃,这些押注就会被平仓,从而导致相反方向的大幅回撤,而对那些进行了这一相反方向交易的人来说,这是一份礼物。

  事实上,2019年的头寸配置力度从未像现在这么大。根据美国银行最近的计算,共同基金和对冲基金的头寸重叠达到了历史最高水平,因此,“2019年的回报很大程度上是由头寸决定的”。

  这意味着,如果做空那些几乎所有人都买了的股票,范式转变引发无数止损离场只是一个时间的问题,而且空头们将获得丰厚回报。

  类似的情况上周三发生了。当时美联储宣布降息25个基点,并发表了被认为比市场预期更加鹰派的措辞。此后股市遭遇的大幅下跌证实了头寸定位远比此前所认为的要鸽派得多。基于美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据,不仅股市在美联储决议前严重超买,而且资产管理公司的股票期货敞口达到了金融危机后的高点。

  与此同时,正如美银警告的那样,“只做多”基金和对冲基金超配的两个行业都是美联储鸽派的受益者(多元公用事业和权益型房地产投资信托)。

  如果美联储未能安抚或扭转市场鹰派的解读,这些最拥挤、股息最高的领域可能面临风险。

  现在的问题是,如果更多的投资者参与进来,这种仍鲜为人知的交易最终是否会停止生产超额回报。另一方面,由于从定义上讲,总有一些股票是“最拥挤的”和“做空程度最重的”,这种策略可能仅限于那些规模相对较小、反应灵敏、能够避免影响整个市场的公司。在这个市场中,规模较小的反向交易者将获得回报。

相关阅读

美元兑日元震荡回升扳回早前跌幅 但是下跌趋势仍然完整,香港外汇开户

  周五(6月14日)盘中,美元/日元震荡回升,扳回早前跌幅,最低曾下挫至108.14。在美国经济数据之后,美元/日元回升,扳回跌幅,目前交投于108.40附近。  不过FXStreet首席分析师撰...

{最新文章时间}

英镑创35年低点后反弹 无奈仍遭机构看衰!哪两大要素影响本周走势?_prime rate

  公共卫生危机导致全球外prime rate汇市场恐慌性抢购美元,英镑兑美元上周跌穿2016年英国“脱欧”公投时低位,至1985年以来最低点。目前技术分析师仍看空英镑,德商银行暗示英镑只要在1.2...

{最新文章时间}

大跌12%!比特币跌破万元关口 多位美国政要对Libra表示不信任-amazonus

  受美国国会针对Libra的听证会影响,7月17日,比特币盘中一度跌破9400美元,创近一个月新低,跌幅逾12%。  激烈辩论!多位美国政要批评Libra  7月16日,美国参...

{最新文章时间}

美酝酿对欧新贸易武器,修正药业股票代码

外汇邦 WaiHuiBang.com   美国媒体报道,美国贸易代表办公室正考虑对欧洲联盟输美商品实施先前从未采用的贸易打压措施,而扩大关税征收范围将显著增加美欧贸易不确定性...

{最新文章时间}

人民币汇率指数小幅走低 外币对市场交易量大增,上清华变白富美

  来自中国外汇交易中心(以下简称“交易中心”)的数据显示,2019年10月,人民币对美元汇率有所走升,人民币汇率指数小幅走贬;外汇掉期点先升后降;人民币汇率期权波动率下降。  ...

{最新文章时间}

新加坡将推出第三轮经济援助措施|耶伦讲话时间

  新加坡副总理兼财政部长王瑞杰今天下午将在国会发表部长声明,宣布第三轮援助措施“同舟共济援助配套”。未来一个月须停工或受新防疫措施影响的企业、员工与家庭,可盼从“同舟共济...

{最新文章时间}

沙特油田遇袭 “炸”高了油价!能涨多少?会涨多久?,驻叙美军遭袭击

外汇邦 WaiHuiBang.com   当地时间9月14日,沙特国家石油公司,也就是阿美石油公司的两处石油设施遭到10架无人机袭击,导致沙特每天大约570万桶的原油产量暂停...

{最新文章时间}

圣诞节前汇市交投清淡 美元持稳英镑小幅反弹,黄金平台

  美元周一(12月23日)亚盘中持稳,圣诞节前交投减弱,因美国数据显示经济成长稳健,而英镑在录得三年来最大单周跌幅后小幅反弹。  美国政府上周五确认黄金平台第三季经济小幅增长,且有迹象显示,在强劲...

{最新文章时间}

外汇理财网,专注外汇投资理财知识普及

联系我们